本文件報告香港聯合交易所有限公司("聯交所")，籌備設立創業板市場("創業板")
的進展情況。

背景

2.特區行政長官於一九九七年發表的施政報告內表示，支持聯交所研究設立第二
板市場(現定名為創業板市場)，以助香港及區內的小型企業籌集資金。此外，該
建議亦可增加香港證券市場的產品種類，有助香港保持主要國際金融中心的地位
。

3.聯交所就第二板市場的研究，在一九九七年初展開。研究範圍包括比較其他市
場的第二板市場的營運模式和特點，以及評估本地市場對第二板市場的需求問題
。研究工作由聯交所轄下的「新市場工作小組」負責，小組成員包括證券及期貨
事務監委員會("證監會")、聯交所理事會代表及市場人士。聯交所並設立了一個由
工商界代表組成的諮詢委員會，負責督導工作小組的研究工作。

4.聯交所於一九九八年五月發出諮詢文件，收集公眾對在本港成立第二板市場的意
見。諮詢工作於同年七月底完成，業界及公眾的反應普遍良好。聯交所遂再成立一
個工作小組擬備設立第二板市場的各項細節，小組成員包括聯交所及證監會的代表
及一些知名的市場人士。小組最後決定把第二板市場定名為「創業板市場」。主板
市場及創業板市場的主要分別，載於附件中。

5.自一九九九年二月起，工作小組及其上市規則小組委員會經常召開會議，擬訂
創業板市場的上市規則。有關工作，現已接近完成階段。工作小組擬於一九九九
年七月，把規則呈交聯交所理事會及證監會批准。規則獲核准後，聯交所便會開
始接納在創業板市場上市的申請。由於審核及處理申請需時，預計創業板市場最
早於一九九九年十月，才會有首家公司上市。與此同時，聯交所會繼續發展新市
場的有關基礎設施，包括創業板市場網站(網站將會是發布資料的主要途徑)，以及
為可能有興趣投資創業板市場的投資者，制訂一套投資者教育計劃。


財經事務局
一九九九年六月三十日

附件

主板市場	創業板市場
盈利要求: 發行人必須擁有三年溢利達 5,000萬元的紀錄。	發行人無須遵守任何最低溢利要求，但在招股要約 文件中，必須顯示該公司在上市前兩年的主要業務 ，及上市後兩年內的業務計劃。發行人的管理層及 擁有權亦必須在上市之前兩年內維持基本不變。
市值: 發行人須在上市時達到1億元 的市值。	創業板上市公司的最低市值約為4,600萬元。但上市 後公眾持有的股票不可少於3,000萬元。
最低公眾持股量: 一般而言，任何上市證券的發 行人必須維持最少25%的公眾 持股量。	一般而言，如主板市場相同，發行人必須維持最少 25%的公眾持股量。如發行人希望發行少於25% 的 持股量，其最低發行量為20%，如所發行股票在首 次上市時的公衆需求量超逾20%，則需因應公眾需 求把最低持股量調整至不超過25%。
對保薦人的要求: 現時沒有在任何指定期間委 任保薦人的要求(H-股須於上 市後首個財政年度內保留一 名保薦人)。亦沒有認可保薦 人的制度。	發行人必須委任保薦人協助首次上市事宜，並就公 司上市後首兩個完整的財政年度提供意見。只有經 聯交所認可的人士，才可出任保薦人一職。
現時股東的最低持股量: 在股票上市後，現時股東無 須維持最低的持股量。	在股票上市後，現行的管理層股東及主要股東 1 必須 合共持有不少於已發行股本的35%。
對股東買賣上市股票的限制: 控股股東在股票上市後的首 六個月內，不得出售其股票 。	在股票上市的兩年內，管理層股東不得出售其持有的 股票。主要股東則在六個月內不可出售其持有的股票 。但在股票上市的第二年，如若有人提出全面收購的 要約，則個別股東可考慮是否接受該項要約。
財務報告: 須發出年度及半年度財務報 告	須發出年度、半年度及季度的財務報告
風險警告規定: 無風險警告規定	所有發給股東的上市文件及通告都必須載有風險警告 ，指明創業板市場較高風險的特性。經紀亦必須為有 興趣投資創業板市場的客戶開設獨立帳戶。客戶必須 簽署一份客戶合約及一為創業板市場交易而設的風險 聲明。
資料披露: 資料主要是以繳款新聞稿的 形式發放	資料主要透過創業板市場網站發放。該等資料亦會發 送到本地報社，但無明文要求發行人發放繳款新聞稿 。

1. "管理層股東"是指任何在股東大會上可行使5%或以上投票權，及可指示或影響該發行人的
管理的人士(或一組相關人士)。"主要股東"是指任何在股票上市前，在股東大會上可行使或控
制5%或以上投票權的人士(或一組相關人士)，但不包括管理層股東。